Trump, el gran pertorbador

Donald Trump va prendre possessió el 20 de gener. Des del 2 d’abril, dia que va proclamar de l’"alliberament" i va llançar la guerra aranzelària, amb una tarifa mínima universal del 10% i "recíproques" (un 20% afegit a Europa i un 34% a la Xina), ha desestabilitzat amb força els mercats i commocionat les opinions públiques. La frontera dels seus primers 100 dies és imminent. ¿Va camí de ser, com no deixa de proclamar, el president que farà Amèrica gran i rica una altra vegada? ¿S’està convertint en un ànec coix perquè la gran incertesa generada –caigudes de Wall Street i els mercats mundials– l’han forçat a retirar els seus més prepotents aranzels? Dilluns i dimarts va dir que –malgrat els mercats– mai canviaria de política i que molts governants "li trucaven i li besaven el cul". Però dimecres, vuit dies després de "l’alliberament", va arribar "la capitulació". Va ajornar per 90 dies totes les tarifes recíproques, tret de les de la Xina. I tot i que els mercats van respirar amb força a l’alça (s’havia evitat el pitjor), dijous el nerviosisme baixista va tornar a dominar. La incertesa, menor, s’allargava tres mesos, la tarifa del 10% ja era molt costosa i a més l’escalada de tarifes amb la Xina –la segona economia, el pes del qual en el PIB mundial ha passat en 25 anys del 3% al 20%– empitjorava a gran velocitat. Ara l’aranzel americà és del 145% i el xinès del 125%. La Xina és una amenaça econòmica i reivindica Taiwan, però el 53% d’americans (contra el 10%) creuen que aquesta guerra comercial els perjudicarà. Larry Fink, president de BlackRock, el primer fons inversor del món, afirma que els Estats Units van ser des del 1945 "l’estabilitzador global", però que ara amb els aranzels s’ha convertit en "el desestabilitzador global". I el president pertorbador ja ha perdut tres significatives batalles. La primera, les tarifes recíproques o la guerra comercial contra tots els països. Els mercats, començant per les borses americanes, van caure amb estrèpit, cosa que va alarmar molts dels seus amics potentats (Elon Musk inclòs), la Reserva Federal i els presidents de grans companyies van dir que les tarifes pujarien la inflació, baixarien el creixement i podien portar a la recessió (un 45% de possibilitats segons Goldman Sachs). Però el decisiu va ser que Amèrica del Nord finança el seu enorme dèficit públic amb molt deute. I les forquilles d’aquest deute (en part Japó i Xina) van començar a dubtar i van exigir tipus més alts. El deute USA deixava de ser un valor segur davant la volatilitat dels altres mercats i l’interès del deute a 10 anys va pujar del 4% al 4,4%. I malgrat "la capitulació" divendres va pujar al 4,58% per després baixar el 4,45%. I el dòlar va tenir la seva pitjor caiguda en tres anys. ¿I si pujava més la desconfiança en el deute americà? El moment es va salvar només quan la Reserva Federal va sortir a la passada i els mercats van respirar. Segona derrota, Ucraïna. Va dir que la guerra era un disbarat que costava molts diners i en quatre dies l’acabaria. En portem gairebé cent i si bé ha doblegat el braç a Zelenski i ha enervat Europa, Putin no s’ha mogut. Va envair Ucraïna buscant un botí més gran del que Trump, que no pot menystenir del tot a Ucraïna i Europa, li ha regalat. Putin no ha acceptat ni una treva. ¿És Trump un mal negociador amb els altres "homes forts"? ¿Té cap deute amb Putin? La tercera derrota, menor, és interna. Domina el Congrés, però ja hi ha senadors republicans reticents a les seves tarifes. Els jutges paralitzen algunes de les seves "ordres executives" i el Tribunal Suprem, de majoria conservadora, no sempre li dona la raó. A les enquestes els votants republicans el continuen recolzant amb bastanta fermesa, però les expectatives econòmiques empitjoren. L’economia compta i les rellevants eleccions de mig mandat (novembre del 2026) estaran cada dia més a prop. Per això que la confiança econòmica s’estigui desplomant és perillós. A l’abril, el molt respectat índex de la Universitat de Michigan ha caigut per quart mes consecutiu, fins al 50,8. La pitjor dada des de juny del 2022. Tres derrotes en tres fronts. ¿Va camí Trump de convertir-se en un ànec coix? ¿Com reaccionaria un ànec coix que es creu l’Amo de l’Univers i que fantasieja amb un tercer mandat el 2028.

Trump, el gran pertorbador

Els demòcrates no van poder, però els mercats l’han derrotat en la batalla dels aranzels. Putin no cedeix i la guerra d’Ucraïna no s’ha acabat en quatre dies

Ha passat del dia de l’«alliberament» al dia de la «capitulació» perquè el deute americà ha deixat de ser un refugi segur. I els Estats Units han de finançar el seu gran dèficit públic

El més llegit